繼上周A股強(qiáng)勢(shì)上漲，本周市場繼續(xù)躁動(dòng)。已有股民們高呼“春天來了”，中信建投證券的一個(gè)電話會(huì)議也用“牛市的起點(diǎn)”為標(biāo)題。多數(shù)分析師認(rèn)為，后期外資、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)、公募、私募、職業(yè)年金等六路資金或加速入場馳援A股。

外資配置需求提高

從近期資金來看，外資流入較為明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至20日，年內(nèi)外資借道滬股通、深股通的資金凈流入共計(jì)1129.36億元，與去年同期規(guī)模相比，規(guī)模增長了約3倍。北向資金已連續(xù)第16個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入。

此外，MSCI在2月底將最終確定是否將A股納入因子從5%提高到20%，這個(gè)消息意味著近期外資還將繼續(xù)流入。滬倫通的開通也將引來又一重要的外資流入渠道。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，外資基金事實(shí)上都是以這些指數(shù)作為業(yè)績基準(zhǔn)，這些指數(shù)把A股的納入因子提高，外資對(duì)于A股的配置需求就會(huì)相應(yīng)的提高，從而吸引大量資金入場。

保險(xiǎn)、銀行理財(cái)資金待進(jìn)場

銀保監(jiān)會(huì)前不久表示，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司使用長期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)股票和債券。

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的2018年保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，截至去年年底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為164088.38億元，其中銀行存款24363.50億元，占比14.85％；債券56382.97億元，占比34.36％；股票和證券投資基金19219.87億元，占比11.71％；其他投資64122.04億元，占比39.08％。就目前比例來看，股票和證券投資基金的運(yùn)用有較大的提升空間。楊德龍指出，這批資金長期穩(wěn)定，更注重價(jià)值投資，對(duì)A股有持續(xù)利好影響。

另外，工農(nóng)中建交5家大型銀行均已獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立理財(cái)子公司。監(jiān)管新規(guī)允許其直接投資股市，因此市場普遍期待理財(cái)子公司能為股市帶來增量資金。目前，五大行理財(cái)子公司注冊(cè)資本合計(jì)不超過610億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同一銀行系公募基金的注冊(cè)資本和凈資產(chǎn)。

公募私募倉位提升

進(jìn)入新年以來，公募權(quán)益基金及股票策略型私募基金的平均倉位有一定提升。據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，截至2月11日，股票型基金平均倉位為87.36%，比1月28日提升1.64%，比去年底提升2.26%；混合型基金平均倉位為62.69%，比1月28日提升1.05%，比去年底提升3.2%。

另據(jù)華潤信托近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，CREFI指數(shù)(華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù))成分基金的平均股票倉位為57.89%，較去年底上升6.70%，是2016年4月以來私募最大加倉。其中，股票持倉超過五成的成分基金比例為61.76%，較去年底上升8.30%；倉位超八成的成分基金達(dá)到31.37%。大消費(fèi)、電子軟件板塊等成長股頗受青睞。

A股目前的估值已處于低位是業(yè)內(nèi)共識(shí)，對(duì)于嗅覺靈敏的基金來講，加倉也是對(duì)當(dāng)前行情的看好。

職業(yè)年金入市或加速

作為養(yǎng)老金制度的“第二支柱”，職業(yè)年金的動(dòng)態(tài)備受市場關(guān)注。目前企業(yè)職業(yè)年金的規(guī)模已經(jīng)超過萬億元，只按照10％的入市比例計(jì)算，也能為股市帶來千億元增量資金。根據(jù)相關(guān)工作的部署，多數(shù)地區(qū)的職業(yè)年金將會(huì)在今年上半年陸續(xù)入市。

深圳前海國豐優(yōu)合資本管理有限公司總經(jīng)理金少華對(duì)記者表示，職業(yè)年金和社保屬于長線資金，偏向價(jià)值投資，入市有利于加快由散戶主導(dǎo)的市場向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場的轉(zhuǎn)變，優(yōu)化資金市場的投資者結(jié)構(gòu)。

不過，對(duì)于市場是否繼續(xù)上漲仍有專家保持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。深圳市利宇資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)趙資晟認(rèn)為，這段時(shí)間的高漲是市場反彈的結(jié)果，真正牛市開始可能需要更多條件。在2820點(diǎn)附近有一個(gè)缺口，上漲或是回補(bǔ)這個(gè)缺口。（邱清月）