智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，北京時(shí)間周五(3月8日)21:30將公布美國(guó)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)和失業(yè)率。
首先，讓我們先回顧一下近期美國(guó)一些官方發(fā)言和數(shù)據(jù)：
2月26日，鮑威爾接受參議院銀行委員會(huì)與眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的質(zhì)詢，主要圍繞美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、資產(chǎn)負(fù)債表、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等方面進(jìn)行了回答。分析師認(rèn)為，鮑威爾雖然沒(méi)有言明未來(lái)的利率走向，但3月FOMC維持目前利率的可能性非常大。
在聽(tīng)證會(huì)上，鮑威爾暗示將很快敲定聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模(縮表)的計(jì)劃。高盛預(yù)計(jì)，F(xiàn)OMC會(huì)在3月會(huì)議上宣布2019年第三季度末結(jié)束縮表。
根據(jù)2月28日美國(guó)商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)四季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值2.6%，較前值3.4%大幅回落，但高于預(yù)期2.2%。美國(guó)2018年經(jīng)濟(jì)增速為2.9%，為2015年以來(lái)最高，但未達(dá)到特朗普政府所保證的3%增長(zhǎng)率。
分析師認(rèn)為，2017年底的減稅刺激計(jì)劃和2018年初的聯(lián)邦開(kāi)支法案的確起到了刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，但這兩個(gè)法案的邊際效應(yīng)已經(jīng)在遞減，若沒(méi)有新的政策支持，長(zhǎng)期來(lái)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩是必然的事情。
2月ADP“小非農(nóng)數(shù)”不及預(yù)期
美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)昨天(3月6日)公布了2月的ADP數(shù)據(jù)，今值18.3萬(wàn)，前值21.3萬(wàn)（上修：30萬(wàn)），低于預(yù)期的19萬(wàn)。該數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了一段火爆的開(kāi)局后，美國(guó)公司層面的就業(yè)創(chuàng)造活動(dòng)有所降溫。
ADP研究所副所長(zhǎng)兼聯(lián)席所長(zhǎng)Ahu Yildirmaz表示，2月份就業(yè)增長(zhǎng)溫和放緩。他還表示，在過(guò)去一年，中型企業(yè)的表現(xiàn)最為強(qiáng)勁。但由于這些公司努力提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的工資和福利，導(dǎo)致小企業(yè)的就業(yè)增長(zhǎng)急劇下降。
穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi評(píng)論稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)減速，就業(yè)增長(zhǎng)隨之減速。就業(yè)增長(zhǎng)放緩最明顯的是零售業(yè)、工業(yè)領(lǐng)域以及小型企業(yè)，就業(yè)增長(zhǎng)仍然是強(qiáng)勁的，但是其高峰期已經(jīng)過(guò)去。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，盡管就業(yè)市場(chǎng)仍在創(chuàng)造新的崗位，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)沒(méi)有改變。
昨日ADP數(shù)據(jù)公布后，美股市場(chǎng)三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)齊跌，最后標(biāo)普500指數(shù)、道指和納斯達(dá)克指數(shù)分別收跌0.65%、0.52%和0.93%，但對(duì)美元指數(shù)沒(méi)有明顯影響。
2月非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)
根據(jù)Trading Economics的預(yù)測(cè)，2月非農(nóng)數(shù)據(jù)將會(huì)延續(xù)1月的勢(shì)頭，呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。
但是，根據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP整理出的11家大型投行的非農(nóng)預(yù)測(cè)顯示，相對(duì)于1月非農(nóng)就業(yè)人口大增30.4萬(wàn)而言，各投行對(duì)于美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人口增幅的預(yù)期不太樂(lè)觀。整體來(lái)看，華爾街對(duì)美國(guó)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅預(yù)測(cè)介于14.1萬(wàn)-21.5萬(wàn)之間，失業(yè)率預(yù)測(cè)介于3.8%-3.9%之間，平均時(shí)薪年率增幅預(yù)測(cè)介于3.3%-3.5%之間。
通過(guò)上圖對(duì)比1月和2月的非農(nóng)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，其實(shí)可以清楚的看出，1月份各大投行對(duì)非農(nóng)增幅的預(yù)測(cè)也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際數(shù)值，這說(shuō)明華爾街投行對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不看好，認(rèn)為就業(yè)情況下滑是遲早的事情。分析師認(rèn)為，在某種程度上美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)成為華爾街的“共識(shí)”了。
智通財(cái)經(jīng)APP了解到，美國(guó)2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)131.4，前值120.2(修正：121.7)，預(yù)期值124.9。在連續(xù)三個(gè)月下跌后，美國(guó)2月消費(fèi)者信心指數(shù)有所反彈?，F(xiàn)況指數(shù)有所改善，因消費(fèi)者繼續(xù)看好企業(yè)和就業(yè)市場(chǎng)狀況。
美國(guó)目前的就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)大好，在工人薪酬水平得到改善后，其國(guó)內(nèi)消費(fèi)也得到提振。但對(duì)于美股市場(chǎng)來(lái)講，這卻未必是件好事。
智通財(cái)經(jīng)APP曾經(jīng)報(bào)道過(guò)，1月的美國(guó)FOMC決議聲明撤銷(xiāo)進(jìn)一步逐步加息的指引表述，鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上稱，未來(lái)加息的可能性下降;在加息的必要性方面，美國(guó)通脹將是一個(gè)重要的考量因素。3月初，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的講話也證實(shí)了這一觀點(diǎn)，他們表示目前的通脹、勞動(dòng)力閑置和企業(yè)債是暫不加息的理由。
因此分析師認(rèn)為，目前美國(guó)的就業(yè)形勢(shì)與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)不成正比，有可能存在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的可能性，此外薪酬增速加快，加劇了對(duì)通脹抬頭和加息步伐加快的擔(dān)憂。在美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)2%的通脹率的前提下，會(huì)在一定程度上迫使美聯(lián)儲(chǔ)考慮加息。(林雅蕓)